# 振幅锁仓策略 · 操作流程

> 玻璃期货 FG 主力合约 · 每日累仓做空 + 振幅止盈 + 3 锁熔断

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## 一、策略思想

玻璃期货受地产下行拖累，长期空头趋势明确。不做方向判断，**默认每天做空**，用近 5 日均振幅作为动态止盈/锁仓阈值。回调是利润，反弹锁仓扛，连扛 3 次认输出局。

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## 二、核心参数

| 参数 | 取值 | 说明 |
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| 交易方向 | 空 | 每天开盘无条件做空 |
| 每手规模 | 1 手（20 吨） | 可等比放大 |
| 每点价值 | 20 元 | 玻璃期货合约规格 |
| 振幅阈值 | 近 5 日 (最高−最低) 均值 | 每日盘前重新计算 |
| 锁仓上限 | 3 次 | 累计触发后清仓重来 |
| 初始资金 | 10,000 元 | 约 5-6 手保证金 |

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## 三、每日操作流程

### 盘前（1 分钟）

1. 取前 5 个交易日的 (最高 − 最低)，计算均值 → **当日振幅阈值 A**
2. 检查当前持仓状态：
   - 无持仓 → 新 Episode 开始
   - 有活跃空单 → 继续累仓
   - 有锁仓 → 继续累仓（锁仓不阻止开新空单）

### 开盘

**无条件开 1 手空单**，记录开仓价和该手对应的锁仓阈值（= 当日振幅阈值 A）。

```
第 N 手空单: 开仓价 = 今日开盘价, 锁仓阈值 = 当日 A
```

### 盘中监控

用日内最高价、最低价判断触发：

| 条件 | 触发 | 动作 |
|------|------|------|
| **总浮盈 ≥ A 点** | 🟢 止盈 | 全部清仓（活跃空单 + 锁仓对），获利了结，Episode 结束 |
| **某空单亏损 ≥ 该手开仓时的振幅阈值** | 🔒 锁仓 | 对该手开多单锁仓，冻结亏损。该手从"活跃"移入"锁仓" |
| **累计锁仓 ≥ 3 次** | 🔴 3 锁熔断 | 全部清仓（活跃空单按结算价平仓 + 锁仓对平仓），认输重来 |
| 以上均未触发 | — 持仓 | 所有活跃空单和锁仓对继续持有至次日 |

### 盘中判断细节

- 如果止盈和锁仓同时可能触发（日内振幅足够大），用**收盘方向**判断哪个先触发：收盘 > 开盘 → 锁仓先触发，反之止盈先触发。
- 当天新开的空单和昨天留下的活跃空单**平等对待**——任何一笔活跃空单亏损达到它自己的锁仓阈值，就锁那一笔。

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## 四、锁仓机制

锁仓 = 对亏损达到阈值的空单，**额外开一手多单**，形成锁仓对。

```
锁仓对 = 空单@开仓价 + 多单@(开仓价 + 阈值)
锁仓对盈亏 = (开仓价 − 现价) + (现价 − (开仓价 + 阈值))
          = −阈值  （固定，不再随价格变动）
```

**一旦锁仓，该笔亏损被冻结，不会扩大。** 但锁仓对也不贡献利润——只有活跃空单才能在价格下跌时产生收益。

锁仓对在两种情况下平仓：
1. 后续总浮盈触发止盈 → 和所有头寸一起清仓
2. 累计 3 锁触发熔断 → 和所有头寸一起清仓

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## 五、清仓规则

### 🟢 止盈清仓

**触发条件**：当日最低价对应的总浮盈 ≥ 当日振幅阈值 A

总浮盈 = 所有活跃空单浮盈 + 所有锁仓对冻结盈亏

- 清仓所有活跃空单（按 trigger 价格平仓）
- 清仓所有锁仓对（空单和多单同时平仓）
- Episode 结束，锁仓计数器归零，次日重新开始

### 🔴 3 锁熔断

**触发条件**：累计锁仓次数 ≥ 3（跨日累计，不清零直到 Episode 结束）

- 活跃空单按当日结算价平仓
- 锁仓对同步平仓
- 认输出局，Episode 结束，计数器归零

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## 六、回测结果

| 指标 | 数值 |
|------|------|
| 回测区间 | 2024-01-02 → 2026-07-22（617 个交易日） |
| 累计盈亏 | **+232,568 元**（+23.26 万） |
| 初始资金 | 10,000 元 |
| 总收益率 | **+2,325.7%** |
| 年化收益 | ~9.3 万/年 |
| 最大回撤 | 3,056 元（发生在 2024-05） |
| 总 Episode | 219 轮 |
| 止盈清仓 | 184 次（84.0%） |
| 3 锁清仓 | 35 次（16.0%） |
| 平均每轮 | 2.8 天，盈利 +1,062 元 |
| 平均止盈 | +1,439 元 |
| 平均熔断 | −921 元 |

### 年度表现

| 年份 | 盈亏 | 止盈 | 熔断 |
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| 2024 | +11.74 万 | 73 次 | 15 次 |
| 2025 | +8.42 万 | 73 次 | 13 次 |
| 2026 (YTD) | +3.09 万 | 38 次 | 7 次 |

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## 七、风控要点

1. **3 锁熔断是最后防线**：限制连续逆势加仓的亏损上限。回测中单次熔断最大亏损 −3,056 元。
2. **振幅阈值自适应**：波动大时阈值宽（少触发但单笔大），波动小时阈值窄（多触发但单笔小），天然适配市场节奏。
3. **不止损单笔，只熔断累计**：单笔锁仓冻结亏损但不退出，给后续空单留翻盘机会。
4. **不加倍加仓**：每手固定 1 手，不 Martingale。亏损靠多手同时盈利覆盖，而非重仓赌反弹。

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## 八、适用条件

| 条件 | 说明 |
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| ✅ 长期空头趋势 | 每日默认做空有正期望 |
| ✅ 日均振幅 > 15 点 | 阈值足够覆盖交易成本 |
| ✅ 无极端单边上涨 | 连续锁仓是最怕的场景 |
| ❌ 趋势反转（熊→牛） | 会连续 3 锁出局，建议暂停 |
| ❌ 振幅 < 10 点 | 利润不够覆盖滑点 |

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> 生成日期：2026-07-23 · 数据来源：akshare / Sina FG0 主连